俄乌冲突后，新兴市场抢抛美元！人民币国际化的转折点来了？

咱们先来说说个硬核的情况：中国目前是超过140个国家的最大贸易合作对象，制造能力在全球占据了三分之一的份额，整个国家的GDP也差不多快占到全球的五分之一了。

其实呢，人民币在各国央行的外汇储备中，只占不到3%，这和它在经济中的地位相比，差距还真是挺大的。

今天呢，要和大家唠一唠，人民币要是在国际舞台上更“吃香”，它到底遇到啥难题，又在走哪条不一样的路子。

经济强≠货币强

中国经济的底气哎，用不着多说，早在2000年，那会儿GDP占全球比例才6%，这二十多年过去了，涨了13个百分点多，现在制造业的增加值占到全球的三分之一，光货物贸易这块，早已甩开美国，稳坐第一把交椅了。

说起来，经济这么牛X，人民币在国际上的地位也该更吃香才对啊，可事实是，早在2009年就开始推人民币国际化，可十五年过去了，推进的脚步确实有点慢。

咱们瞧瞧SWIFT的数据显示，人民币在全世界贸易融资中的占比，虽然从2009年的0.02%涨了不少，现在也就大概7%左右，跟美元的46%比起来，差得远呢。

其实，连英镑的一半都不到，更别提跟美元相比了。说实话，这事儿也不能全怪推进得太慢。

2022年俄乌冲突之后，不少新兴市场国家开始考虑让外汇储备变得更“多彩”。像巴西、印度这些国家，人民币的持有比例都突破了5%，这事儿看着还挺令人振奋的。

不过，说到货币，要让各国央行点头认可，可不光看经济牛不牛，还得过一些“隐形门槛”。原本以为，中国做贸易那么厉害，人民币的结算量一上升，国际化就自然水到渠成，结果事儿没想象的那么简单。

后来才发现，事情没那么简单。许多国家在和中国做生意时，还是偏向用美元来结算。原因一是美元用了这么多年，大家都很熟悉这个货币；原因二是美元背后的金融体系更完善，兑换和投资都方便得很。

就算中国是第一大贸易伙伴，要想让人民币争夺美元的“江山”，还得费点时间慢慢来。

历史里的门道

说完当前的局势，咱们得回头看一下历史，毕竟有句老话说得好，学点历史经验嘛。过去150年里，唯一一次比较重要的货币“更换皇位”的事情，就是英镑让出了美元的位置。

由此可以发现不少门道，这对推动人民币国际化挺有借鉴意义。起初步伐很“慢”，慢到让人难以置信。

美国在1870年的时候，经济盘子已经超过英国，到了1915年出口总额也比英国多了不少。可是，要等到20世纪50年代，美元才算真正确立了霸主地位，差不多花了整整80年时间。这也表明，货币国际化确实是个“耗时间”的活儿，不是经济实力增强了就能立即追赶上的。

目前，美元还能稳坐头把交椅，主要是靠着“惯性”，各国央行在储备货币上换来换去，一年调整的幅度基本上都不到10%，除非遇到啥大事，不然很难突然反转。再就是政策起到“催化剂”的作用，推动局势的变化。

1913年，美国推出了《联邦储备法案》，允许本土银行在海外设立分行，还能开展贸易信贷业务，结果呢，这一举措让美元在国际贸易中的作用一下子变得更加明显和广泛了。

看看咱们中国，现在推的CIPS体系，2023年处理的业务量已经超过了100万亿元，还包括上海国际能源交易中心的原油期货，用人民币来报价，实际上也是在走类似的路子吧，只不过节奏不太一样。还有个很关键的事，那就是不能出现“大危机”。

1929年大萧条那会儿，美元一度把话语权让给了英镑，短暂地退了一步。到了1990年代，日本资产泡沫破裂后，日元在全球储备中的比重也跟着下降了。欧洲主权债务危机搞得欧元也跟着受累，影响挺大的。

这事儿也给咱们中国提个醒，想让人民币在国际上站稳脚跟，得先把咱们的金融市场弄得稳稳当当的，别出啥大乱子，要不然之前的那些努力可能就白搭了。

特色突围路

了解了历史的规矩，咱们再看看眼下人民币的发展轨迹，跟美元、欧元这些老牌货币比起来，还真是有点“不一样”，可以说是走出了一条具有“中国味道”的路子。

最直观的表现就是“离岸市场先行”，中国并没有马上放开在岸市场（CNY），反倒把离岸市场（CNH）当成了“试验场”。

像香港的点心债就是个例子，最开始在2010年发行了100亿元，到了2024年已经飙升到1.2万亿元，而香港的离岸人民币存款也超过了1.2万亿港元。

说实话，这一步走得挺扎实，毕竟国内市场比离岸市场广好多倍，贸然放开跨境资本流动，总担心会出现资金外逃的情况。所以，先在外面试试水，风险也就更可控一些。再说，人民币国际化特别看重“对外直接投资（FDI）”，这也是个重要的方向。

其他的储备货币大多都靠买证券啥的来增加份额，可咱们人民币不一样，2023年中国对外直接投资里边，用人民币结算的占了28%，特别是在“一带一路”上的项目，人民币融资比例甚至超过了35%。像中老铁路的贷款，就用的人民币，挺明显的。

这事比较好懂喽：中国有不少贸易顺差，把这些赚到的钱通过投资转变成用人民币结算，逐渐就能让更多国家用上人民币了。不过，事儿也有不少难题。

比方说，外资持有中国国债的比例大概才11%左右，跟美国的35%比起来，差了一大截。这就说明外资对咱中国金融市场还没完全放心，还得把衍生品市场搞得更完善点，比如说2024年要推的人民币利率期权，就是打算让外资买得更放心、更大胆些。

再说这汇率变动的问题吧，2023年美联储开始加息时啊，离岸人民币和在岸人民币的差价一度差到800个点，搞得市场挺紧张的。到底怎么在维护汇率稳定和推进市场化之间找到个平衡点，这对政策制定者来说也是个不小的考验哩。

更别说，美国还在推动美元稳定币，像《GENIUS法案》啥的，或许会让美元稳定币在全世界更受欢迎。这可对人民币来讲，也是个不小的压力。

中国也在试水离岸人民币稳定币，比如说香港计划在2024年推出的第一只，但这些币的发行方是谁、怎么监管，还是得一步步搞清楚。

由此可见，人民币国际化可不是那么简单，一次冲刺就能搞定的事儿。得靠经济稳步前行，逐步在离岸市场筑巢铺路，再搭配“一带一路”的投资，把人民币的影响力慢慢扩大。

虽然美元依然坐稳第一把交椅，但中国经济实力这么雄厚，再加上稳定增长、防止出乱子，几年的时间里储备份额若突破5%，那真是有望实现。到那时候，可能就会出现“美元+欧元+人民币”这样的多元货币体系。

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