普京为续战竟推国企私有化？要重走90年代老路？这操作真能撑住战局？

俄罗斯财政正在逼近临界点。

一个坐拥全球最大天然气储量、常年位列世界前三石油出口国的经济体，如今却不得不把家底翻个底朝天，只为维持战争机器的运转。

普京政府亮出的底牌只有两张：加速国有企业私有化，全面提高税收。

这不是选择，而是别无选择——国库必须进钱，前线必须有弹药，政权必须稳住。

人们常问：俄罗斯不是靠卖油卖气吃饭的吗？怎么突然就缺钱了？

问题恰恰出在这里。

能源收入曾是俄罗斯财政的压舱石，如今却成了最不稳定的变量。

2023年乌拉尔原油还能卖到68美元一桶，2024年政府预算已将油价预期下调至56美元。

更严峻的是，实际成交价往往低于预算线。

西方制裁迫使俄罗斯原油大幅折价出售，对印度、中国的出口折扣动辄20至30美元。

这不是市场波动，而是结构性折价。

能源出口占俄罗斯外汇收入的七成以上，一旦这块缩水，整个财政与金融体系立即失衡。

财政压力直接传导至预算编制。

2026–2028年联邦预算草案明确将私有化列为关键收入来源。

计划到2025年底，通过出售国企股权筹集1000亿卢布；2026年则瞄准七家大型国企，潜在收入高达3000亿卢布。

这些企业涵盖能源、运输、工业等战略领域。

表面看是市场化改革，实则是在战时被迫变现资产。

外资因制裁无法进入，交易只能在境内完成。

买家是谁？极可能是与克里姆林宫关系密切的财团、军工复合体或地方实权派。

这几乎注定不是真正的私有化，而是资产在内部权力网络中的重新分配。

历史在此刻显出诡异的回响。

1990年代叶利钦推行“休克疗法”，将国企以极低价甩卖，催生了一批掌控国家命脉的寡头。

普京上台后花了近二十年时间，通过法律、政治甚至刑事手段，将这些寡头逐个清除或驯服，重新将能源、金融、军工等核心行业收归国家控制。

如今，他亲手推翻自己建立的秩序。

不是他愿意，而是战争不允许他犹豫。

财政赤字每日扩大，军费支出节节攀升，养老金与公务员工资不能停发——他必须拿到现金，立刻，马上。

私有化只是止血，增税才是抽血。

增值税（VAT）将从20%上调至22%，2025年起生效。

这一税种占联邦财政收入的37%，2024年贡献13.5万亿卢布。

两个百分点的提升，预计每年新增1万亿卢布收入，相当于GDP的0.5%。

这笔钱足以支撑数月高强度作战。

但增税的政治代价极高。

普京不得不亲自召集国家杜马各党派领导人协调立场，甚至援引美国在朝鲜战争、越南战争期间对高收入群体加税的先例，试图将战时加税“正常化”。

他还做出明确承诺：2030年前不再调整税制。

这不是技术性承诺，而是政治宣言——战争将长期化，全民必须做好持久牺牲的准备。

然而，财政手段的边际效应正在快速衰减。

2023年俄罗斯GDP增长4.1%，2024年上半年骤降至1.2%。

政府为抑制通胀采取财政紧缩，结果加剧经济下行。

与此同时，军费预算2024年再度增长30%，占联邦支出三分之一以上。

若战争延续，2025年军费只会更高。

收入端萎缩，支出端膨胀，财政缺口只能靠卖资产、加税填补。

但资产总有卖完的一天，税负也有民众承受的极限。

一旦战争拖入第五年、第六年，这套财政逻辑将彻底失效。

乌克兰也在推进私有化，计划将上千家国企压缩至约100家核心企业。

但两者处境天差地别。

乌克兰有美国、欧盟、国际货币基金组织持续输血，2024年援助总额超600亿美元。

这些资金不仅用于军购，更用于维持政府基本运转、支付养老金、修复基础设施。

俄罗斯则几乎完全孤立。

没有国际融资渠道，无法进入SWIFT系统，连技术零部件都依赖灰色渠道走私。

这种结构性孤立，使俄罗斯的财政压力远超乌克兰。

外交突围同样受阻。

普京一度寄望特朗普在2024年胜选后调停冲突。

特朗普确实在竞选中多次宣称“24小时内结束战争”，但胜选后的表态却令莫斯科失望。

他非但未推动和谈，反而强调继续向欧洲出售武器。

对他而言，调解俄乌冲突风险高、收益低；而向北约盟友兜售F-16、爱国者导弹，既能巩固军工复合体支持，又可在国内积累政治资本。

俄罗斯的外交空间因此进一步收窄，停火希望愈发渺茫。

这场战争暴露的，从来不只是战场胜负，更是俄罗斯经济模式的根本缺陷。

能源出口贡献超40%财政收入、60%以上出口额。

这种高度依赖使经济极度脆弱。

油价波动、出口通道中断、制裁升级——任一变量都足以引发财政地震。

产业多元化口号喊了二十年，制造业、高科技、现代服务业始终未能形成有效替代。

资源太容易赚钱，资本自然不愿流向高风险、长周期的实业领域。

结果就是，当战争切断能源收入的稳定性，政府发现手中几乎没有其他财政工具。

私有化与增税只是应急手段，无法解决结构性问题。

它们能缓解现金流危机，但无法创造新增长点。

更危险的是，这些措施本身正在侵蚀经济的长期基础。

私有化可能催生新寡头，削弱国家对战略资产的控制；增税抑制消费与投资，进一步拖累本已疲软的经济。

财政政策陷入恶性循环：为支撑战争而加税，加税导致经济萎缩，经济萎缩又迫使政府更依赖战争动员来维持合法性。

预算机制本身也加剧了脆弱性。

俄罗斯财政收入与油价深度绑定，预算按固定油价编制。

一旦实际油价低于预期，财政立即出现缺口。

弥补缺口的选项极其有限：国际发债不可行，国内债市容量不足，印钞则引发通胀。

于是只能回到卖资产、加税的老路。

这种“油价—财政”联动模式，在能源价格剧烈波动的时代，本身就是系统性风险源。

改革预算制度？理论上可行，现实中几乎不可能。

那需要重建整个财政体系，推动税收结构多元化，发展非能源产业——这些都不是战时能完成的任务。

普京现在的处境，是在可控痛苦与不可控崩溃之间走钢丝。

加税和私有化虽然伤筋动骨，但至少能维持国家机器最低限度运转。

什么都不做，财政赤字失控，卢布崩盘，社会秩序可能瞬间瓦解。

从这个角度看，他的选择虽无奈，但逻辑自洽。

只是赌注太大。

他押上的不仅是军队和领土，更是整个国家的发展路径与政治稳定。

若战争速胜，或许还能维持体制延续；若长期僵持，财政窟窿将越补越大，最终可能引发系统性危机。

更棘手的是，连克里姆林宫内部也无法准确预判战争终点。

军方对2025年战局并不乐观，而只要西方援助不断，乌克兰完全有能力将冲突拖入第六年。

在这种不确定性下，任何财政安排都如履薄冰。

今天筹到的3000亿卢布，三个月后可能耗尽；今天承诺的“2030年前不加税”，也可能因战场突发状况而被迫打破。

民众正在用脚投票：有人囤积日用品，有人送子女出国，有人迁往偏远地区。

这些微观行为比GDP数据更能反映信心流失。

俄罗斯的困境，是一个资源型国家在极端外部压力下的典型缩影。

真正决定国家韧性的，从来不是地下埋了多少石油，而是经济结构的多样性、社会的信任水平、制度的适应能力。

当所有鸡蛋放在一个篮子里，篮子被打翻只是时间问题。

普京曾以强人政治重建秩序，如今却不得不部分回归他亲手终结的90年代逻辑——靠变卖国有资产、牺牲民众福利维持运转。

历史的讽刺莫过于此。

战争仍在继续，财政窟窿持续扩大。

资产能卖几次？税能加几轮？

没人知道答案。

但可以确定的是，每多撑一天，俄罗斯离那个临界点就更近一步。

临界点之后是什么？

连克里姆林宫最乐观的顾问也不敢断言。

唯一确定的是：这场豪赌，已经没有退路。